一、股价走势
躺客聊公司，今天我们聊全球重稀土行业龙头中国稀土。
先看股价走势，2018年中国稀土股价最低7.79元，2021年冲击到59.68元，涨幅超6倍。横盘三年后，今年涨幅达33%，股价也来到了36元附近，那中国稀土当前股价是否合理？是否具有投资价值？
二、深度分析
中国稀土是中国稀土集团旗下核心上市平台，专注于中重稀土资源的开采、冶炼分离和深加工。
要了解这家公司，我们得先看懂行业最新的变化情况。在刚刚结束的中美伦敦谈判中，中国稀土VS美国算力芯片是本轮贸易谈判的核心内容。
从全球稀土产量与储量来看，我国遥遥领先，这便能解释，为何G7国家对稀土卡脖子不爽但他们却无可奈何。
我国4月初开始对7种重要稀土实施出口管制，这是针对美国加关税的精准反击，底气来自绝对产业优势，全球超50%稀土矿在中国，92%的精炼产能也掌握在中国手里，尤其是处理复杂矿石和放射性废料的技术。
管制令让镝价暴涨167%，直接导致福特、通用等车企停产，美国军工企业也面临3个月断供风险。美国唯一的稀土矿80%要运到中国加工，自建产能不足中国日产量，重建供应链需十年及百亿美元投入。
虽然美国6月初放风说"中国同意恢复出口"，但实际中国只给通用、福特发了半年临时许可，且明确规定"只能民用"。伦敦会谈把稀土当重点议题，暴露了美国骑虎难下的窘境。
正是如此，我们看到稀土价格正在面临重塑。
港股中国稀土最近三天股价飙升（最高涨114%），广晟有色利润也翻倍增长。这背后反映出稀土资源在中美博弈中成了"硬通货"。欧美急着找中国买稀土，谈判后可能形成新的价格体系。
还有更深层的规则博弈，中国推行 “一批一证” 制度，要求申报最终用途，结合全国稀土追溯系统与走私打击（今年已截获240吨非法交易），我们正在将资源优势转化为行业规则制定权。
综合来看，中国捏着全球稀土的命脉，既用这招反制美国打压，逼着美国在谈判桌上让步，又不让全球经济崩盘。而且由于采矿环节依赖资源储备和地缘格局，精炼环节受技术/环保壁垒保护，磁体环节因技术封锁形成“护城河”，我国稀土主导地位预计将持续5-10年。
再说回中国稀土，公司整合中铝、五矿、赣州稀土等资源，成为稀土行业唯一央企的核心上市平台，掌控国内70%以上中重稀土储量，与北方稀土形成 “南北垄断”格局。2023 年中国稀土收购江华稀土矿（全国最大离子型稀土矿），补足资源短板，盈利显著提升。同时公司覆盖“采矿—冶炼—深加工”全产业链布局，抗风险能力强。
此外，稀土开采受国家配额严格管控，中国稀土作为国家配额主要持有者，在中重稀土开采指标中占主导地位，资源储量绝对领先。
要知道谈判中的稀土主要是指的就是中重稀土，相比轻稀土，其应用覆盖军工、新能源、智能制造等尖端领域，如 “镝” 是激光、核反应堆等必需品，不可替代性强。
展望未来，中国稀土资源注入与产能扩张明确，集团承诺 2027 年前解决同业竞争，四川牦牛坪、山东微山湖等优质矿有望注入上市公司；中稀永州冶炼厂 2024 年达产 85%（年产能 5000 吨），圣功寨、肥田稀土矿“探转采”推进中，新增产能 1800 吨 / 年。叠加下游新能源车、机器人、节能电机等需求持续拉动，长期成长逻辑清晰。
三、估值分析
2025年一季报，中国稀土实现营收7.3亿元，同比增长141.32%；归母净利润0.73亿元，同比增长125.15%，一季度公司各材料产销量增长明显，业绩大幅修复。
通过躺客 APP“重要财务指标”可见，中国稀土部分指标有偏差，主要是近三年净利润增长率拖了后腿。
从整体来看，中国稀土2024年财报评分为36.76，明显下降。主要受稀土价格下行影响，2024年营收同比下滑24%，同时受补缴税费及减值影响，2024年归母净利润为-2.87亿元。参考躺客APP暴雷风险重要数据分析目前中国稀土处于安全区。
好，我们再回到前面的问题，当前中国稀土股价合理吗？
中国稀土的最新收盘价为36.76元，根据躺客APP“算法诊股”得出，中国稀土当前股价被溢估26.43%，需耐心等待布局机会。
四、主力持仓
我们再通过躺客APP“见基本面”来看看主力持仓情况，近些年主力在中国稀土上的持仓保持平稳，机构持仓家数持续提升，保险资金、外资都在长期持有。
五、总结
稀土行业由于出口管制，海外矿供应显著收缩，国内有冶炼配额但缺矿的局面或将出现，叠加国内原矿配额温和增长，稀土供需有望持续修复。下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，稀土作为我国定价、全球领先的优势产业，在逆全球化的大背景下，板块整体关注度显著提高。而中国稀土作为重稀土龙头，更是我们应该密切关注的公司。
当然，我们也需警惕政策变动、下游需求不及预期风险的风险。中国稀土的分析就到这里，仅供参考，欢迎大家在评论区讨论，关注我每期解读一家公司。
